Suuri taantuman taloustiede [2007–2009]

Suuri taantuma, talouden taantuma, jonka Yhdysvalloissa aiheutti vuosien 2007–2008 finanssikriisi ja joka levisi nopeasti muihin maihin. Alkaen vuoden 2007 lopulla ja jatkunut vuoden 2009 puoliväliin saakka, se oli pisin ja syvin talouden laskusuhdanne monissa maissa, myös Yhdysvalloissa, suuren laman (1929 - c. 1939) jälkeen.

Finanssikriisi, vakavan likviditeetin supistuminen globaaleilla rahoitusmarkkinoilla, alkoi vuonna 2007 Yhdysvaltojen asuntokuplan puhkeamisen seurauksena. Vuodesta 2001 lähtien peräkkäiset peruskoron laskut (korot, joita pankit veloittavat ”prime- tai matalariskiisiltä asiakkailtaan) ovat mahdollistaneet pankkien myöntää asuntolainoja alhaisemmalla korolla miljoonille asiakkaille, jotka eivät normaalisti olisi voineet päästä niihin (ks. subprime-asuntolainat; subprime-luotot) ja sitä seuraavat ostot lisäsivät huomattavasti uusien asuntojen kysyntää, nostaen asuntojen hintoja yhä korkeammiksi. Kun korkotaso alkoi lopulta nousta vuonna 2005, asuntojen kysyntä laski jopa hyvin pätevien lainanottajien keskuudessa aiheuttaen asuntojen hintojen laskun. Osittain korkeampien korkojen takia suurin osa subprime-lainanottajista, joista valtaosalla oli säädettävän koron asuntolainoja, ei enää voinut varata lainanmaksujaan. He eivät myöskään voineet pelastaa itseään, kuten aiemmin pystyivät, lainaamalla kotiensa arvonnousua vastaan ​​tai myymällä kotinsa voitolla. (Itse asiassa monet lainanottajat, sekä ensisijaiset että subprime-yritykset, olivat ”vedenalaisia”, mikä tarkoittaa, että he olivat velkaa asuntolainoistaan ​​enemmän kuin heidän kotinsa olivat arvoisia.) Kun sulkemisten lukumäärä kasvoi, pankit lopettivat luotonannon subprime-asiakkaille, mikä vähensi edelleen kysyntä ja hinnat.

Kun subprime-asuntolainamarkkinat romahtivat, monet pankit joutuivat vakaviin vaikeuksiin, koska merkittävä osa niiden varoista oli muodostunut subprime-lainoina tai subprime-lainoista luotuina joukkovelkakirjalainoina yhdessä vähemmän riskialttiiden kulutusluoton muotojen kanssa (ks. Asuntolainavakuudet).; MBS). Osittain siksi, että minkä tahansa MBS: n taustalla olevia subprime-lainoja oli vaikea jäljittää, jopa niille omistamalle laitokselle, pankit alkoivat epäillä toistensa vakavaraisuutta, mikä johti pankkien väliseen luottojen jäädyttämiseen, mikä heikentää minkään pankin mahdollisuuksia myöntää luottoa jopa taloudellisesti terveille asiakkaille, mukaan lukien yritykset. Vastaavasti yritykset pakotettiin vähentämään kulujaan ja investointejaan, mikä johti laajalle levinneisiin työpaikkojen menetyksiin, mikä vähensi ennustettavasti tuotteidensa kysyntää, koska monet entisistä asiakkaista olivat nyt työttömiä tai vajaatyöllisiä. Koska jopa arvostettujen pankkien ja sijoituspalveluyritysten salkut paljastuivat suurelta osin kuvitteellisiksi, ja ne perustuvat lähes arvottomiin (”myrkyllisiin”) varoihin, monet tällaiset laitokset hakivat valtion tukea, hakivat fuusioita terveellisempien yritysten kanssa tai julistivat konkurssin. Muut suuret yritykset, joiden tuotteita myytiin yleensä kulutuslainoilla, kärsivät merkittäviä tappioita. Esimerkiksi autoyhtiöt General Motors ja Chrysler julistivat konkurssin vuonna 2009 ja joutuivat hyväksymään valtion osittaisen omistuksen pelastamisohjelmien avulla. Kaikkien tämän ajan kuluessa kuluttajien luottamus talouteen heikentyi ymmärrettävästi, mikä johti useimpiin amerikkalaisiin supistamaan menojaan ennakoiden vaikeampia aikoja. Tämä suuntaus antoi uuden iskun liiketoiminnan terveydelle. Kaikki nämä tekijät yhdessä tuottivat ja jatkoivat syvää taantumaa Yhdysvalloissa. Joulukuun 2007 laman alkamisesta viralliseen loppuun kesäkuussa 2009 reaalinen bruttokansantuote (BKT) inflaatioon tai deflaatioon mukautettuna laski 4,3 prosenttia ja työttömyys nousi 5 prosentista 9,5 prosenttiin. huipussaan 10 prosentilla lokakuussa 2009.

Miljoonat ihmiset menettivät kotinsa, työpaikkansa ja säästönsä, köyhyysaste nousi Yhdysvalloissa 12,5 prosentista vuonna 2007 yli 15 prosenttiin vuonna 2010. Eräiden asiantuntijoiden mielestä köyhyyden lisääntyminen torjui vain liittovaltion lainsäädännön mukaan vuoden 2009 amerikkalaisesta elvytystä ja sijoittamista koskevasta laista (ARRA), jolla myönnettiin varoja työpaikkojen luomiseen ja säilyttämiseen sekä työttömyysvakuutusten ja muiden turvaverkko-ohjelmien, mukaan lukien ruokaleimat, laajentamiseen tai laajentamiseen. Näistä toimenpiteistä huolimatta vuosina 2007–2010 sekä lasten että nuorten (18–24-vuotiaiden) köyhyys saavutti noin 22 prosenttia, mikä vastaa 4 prosenttia ja 4,7 prosenttia. Suuri varallisuus menetettiin, kun Yhdysvaltain osakekurssit - joita edustaa S&P 500 -indeksi - laskivat 57 prosenttia vuosina 2007–2009 (vuoteen 2013 mennessä S&P oli toipunut tappiosta, ja se ylitti pian huomattavasti vuoden 2007 huipunsa). Kaiken kaikkiaan vuoden 2007 lopun ja vuoden 2009 alun välisenä aikana amerikkalaiset kotitaloudet menettivät arviolta 16 biljoonaa dollaria nettovarallisuutta; neljännes kotitalouksista menetti vähintään 75 prosenttia nettovarallisuudestaan ​​ja yli puolet menetti vähintään 25 prosenttia nettovarallisuudestaan. Kotitaloudet, joita johtavat nuoremmat aikuiset, etenkin 1980-luvulla syntyneet, menettivät eniten varallisuutta mitattuna prosenttiosuutena siitä, mitä aiemmat sukupolvet olivat keränneet vastaaviin ikäryhmiin. Heillä oli myös pisin aika toipumiseen, ja jotkut heistä eivät vieläkään olleet toipuneet edes kymmenen vuotta laman päättymisen jälkeen. Vuonna 2010 1980-luvulla syntyneen ihmisen johtaman mediaanitalouden varallisuus oli lähes 25 prosenttia pienempi kuin saman ikäryhmän aiemmat sukupolvet; vajaus kasvoi 41 prosenttiin vuonna 2013 ja pysyi yli 34 prosentilla myöhässä kuin vuonna 2016. Näiden takaiskujen vuoksi jotkut taloustieteilijät puhuivat "kadonneesta sukupolvesta" nuoria, jotka suuren taantuman vuoksi olisivat köyhempiä kuin aikaisemmat sukupolvet. lopun elämänsä ajan.

Varallisuuden menetykset ja toipumisen nopeus vaihtelivat myös huomattavasti ennen taantumaa käyneiden sosioekonomisten luokkien mukaan. Vahvimmat ryhmät kärsivät vähiten (prosenttimäärä) ja toipuivat pian. Tällaisista syistä on yleisesti sovittu, että suuri taantuma pahensi varallisuuden epätasa-arvoa Yhdysvalloissa, joka oli jo ollut merkittävä. Yhden tutkimuksen mukaan kahden ensimmäisen vuoden aikana laman virallisen päättymisen jälkeen, vuodesta 2009 vuoteen 2011, rikkaimpien 7 prosentin kotitalouksien yhteenlaskettu nettoarvo kasvoi 28 prosenttia, kun taas alemman 93 prosentin omaisuus laski 4 prosenttia. Rikkaimmat 7 prosenttia nostivat siten heidän osuutensa maan koko vauraudesta 56 prosentista 63 prosenttiin. Toisessa tutkimuksessa todettiin, että vuosien 2010 ja 2013 välillä rikkaimpien yhden prosentin amerikkalaisten yhteenlaskettu nettovarallisuus kasvoi 7,8 prosenttia, mikä merkitsee 1,4 prosentin lisäystä heidän osuudestaan ​​maan koko vauraudesta (33,9 prosentista 35,3 prosenttiin).

Kun finanssikriisi levisi Yhdysvalloista muihin maihin, etenkin Länsi-Eurooppaan (missä useat suuret pankit olivat investoineet voimakkaasti amerikkalaisiin MBS: iin), niin myös taantuma. Useimmissa teollistuneissa maissa talouden hidastuminen vaihteli vakavasti (merkittäviä poikkeuksia olivat Kiina, Intia ja Indonesia), ja monet vastasivat ARRA: n kaltaisiin elvytyspaketteihin. Joissakin maissa lamalla oli vakavia poliittisia vaikutuksia. Islannissa, josta finanssikriisi kärsi erityisen kovasti ja kärsi vakava taantuma, hallitus romahti ja maan kolme suurinta pankkia kansallistettiin. Latviassa, johon yhdessä muiden Baltian maiden kanssa vaikutti myös finanssikriisi, maan bruttokansantuote supistui yli 25 prosenttia vuosina 2008–2009 ja työttömyys oli 22 prosenttia saman ajanjakson aikana. Samaan aikaan Espanja, Kreikka, Irlanti, Italia ja Portugali kärsi valtionvelkakriiseistä, jotka vaativat Euroopan unionin, Euroopan keskuspankin ja Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) puuttumista ja johtivat tuskallisiin säästötoimenpiteisiin. Kaikissa maissa, joissa suuri lama kärsi, elpyminen oli hidasta ja epätasaista, ja taantuman laajemmat sosiaaliset seuraukset - mukaan lukien Yhdysvalloissa alhaisemmat hedelmällisyysasteet, historiallisesti korkea opiskelijavelka ja heikentyneet työllisyysnäkymät nuorten aikuisten keskuudessa - odotettiin viipyvän monien vuosien ajan.